 |
|
![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif) ksonin | |
|
|
|
|
|
|
|
Ratio economica: Защита рубля Среди многочисленных научных работ Пола Кругмана, получившего Нобелевскую премию по экономике, его вклад в теорию валютных кризисов обсуждался на прошлой неделе чуть ли не меньше всех остальных достижений. Почему? Просто нынешний финансовый кризис поначалу не имел никаких «валютных» компонент, типичных для прошлых экономических кризисов в развивающихся странах. Последние дни радикально поменяли ситуацию. Это может показаться невероятным, но ЦБ России, обладающий одним из самых больших валютных запасов в мире, столкнулся с необходимостью «защищать рубль». Не обращая внимания на размер валютных резервов (или обращая слишком много внимания на то, что за два месяца ЦБ потерял $67 млрд), население бросилось скупать доллары. Теперь российский ЦБ оказался перед неприятной дилеммой. Изменение макроэкономической обстановки — ухудшение условий торговли (падение цен на нефть) и снижение ожидаемых темпов роста экономики — ведет к ослаблению реального курса рубля. Лучшей политикой ЦБ было бы не препятствовать этому ослаблению, т. е. позволить плавную девальвацию рубля. В то же время панические — пусть и иррациональные — действия населения требуют осторожного отношения к девальвации: а вдруг снижение курса рубля будет воспринято населением и игроками на рынке как сигнал о неуверенности ЦБ? Далее |
Ещё по теме:
Вчерашний репортаж "Ведомостей" про уличную девальвациюЭссе Кругмана про Currency Crises, лучший путеводитель по современным теориям валютных кризисовХорошее, но технически сложное эссе в ЖЖ, объясняющее, почему ЦБ может бороться с "короткими продажами" рубляTags: ratio economica, ЦБ
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
From: ksonin |
Date: Октябрь, 21, 2008 06:53 (UTC) |
| (ссылка) |
Re: Бизнесс-план
|
Я думаю, что все, кто так мог сделать + верит, что рубль обрушится, так и сделали. Обращаю внимание на то, что ЦБ может (вопрос ещё будет ли) делать так, чтобы те, кто сделает так, как вы предлагаете, остались в дураках.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
 |
From: ntufar |
Date: Октябрь, 21, 2008 07:06 (UTC) |
| (ссылка) |
Re: Бизнесс-план
|
Я где-то в рунете читал обсуждения активности в валютных свопах и люди сходились к мнению что как Вы говорите, именно это и происходит: банки берут помощь у государства и тут-же переводят в Европу.
ЦБ действительно пытается оставить этих людей в дураках, к примеру искусственным завышением курса рубля вчера. Идет борьба между спекулянтами и ЦБ.
В Вашей статье Вы говорите что спекулянты не могут обвалить валютный курс и что он больше подвержен фундаментальным показателям. Фундаментальные показатели сейчас в России таковы что рулбь должен падат в цене под влиянием: снижения цены на нефть, растущих социальных обязательств правительства, вывода капитала из Росии, и так далее, вы лучше знаете.
Таким образом, я считаю что фундаментально, рубль должен снижаться. ЦБ же занимается спекуляцией и искусственно завышает его. Кончно ЦБ имеет резервы в пол-триллиона долларов. Однако, он когда-нибудь закончится и спекулацонная игра ЦБ развалится, не так ли?
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
Обнуление нулевых. Ради спасения мировой финансовой системы западные государства, засучив, рукава, принялись выгребать бюджетные хранилища. В подражание действиям Запада российский кабинет министров также решил оказывать финансовую помощь «нуждающимся», придав своим действиям неповторимый новорусский колорит. Даже после краткого ознакомления с набором антикризисных мер по-русски складывается впечатление, что мы боремся не с российским, а с западным экономическим кризисом. Похоже, и государство, и общество до сих пор не осознали, что истоки, развитие и последствия экономических потрясений в нашей стране и за рубежом разительно отличаются друг от друга. При этом кризис в России развивается быстрее по сравнению с развитыми странами, а масштаб возникших и надвигающихся проблем не идет ни в какое сравнение с Западом… С какими проблемами в банковской сфере и в экономике в целом мы подошли к концу месяца? Приглашаем к обсуждению темы в «Деловом клубе»: http://www.ruspro.org/index.php?mod=delovoi&dt=state_pl&fld=state/delovoi&mrt=findpart#1
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Я удаляю комментарии, которые неприятно читать другим читателям журнала. Я о том и пишу в колонке, что на практике без воли ЦБ невозможно обрушить рубль! Теоретически, можно было бы занимать рубли, покупать доллары, занимать рубли, покупать доллары. Рубли ты занимаешь не на покупку долларов, а на поддержание ликвидности. От ЦБ требуется, значит, не только воля, но и умение и желание следить за тем, что происходит, когда он выдаёт кому-то рубли. Комментарий идиотский, потому что ЦБ у комментатора просто торгует валютой, но не выдаёт кредиты банкам. Конечно, в идеальном вакууме он мог бы купить все имеющиеся рубли на все свои доллары (и ещё много бы осталось), но в жизни он выдаёт займы. Между прочим, отдельные комментаторы вовсю беспокоятся о практическом вреде того механизма, про который я пишу теоретически: http://saleksashenko.livejournal.com/7061.html. Я не говорю, что он грамотно пишет, упаси Боже, но это человек, которого слушают куда больше и с куда большим вниманием, чем меня. Я-то как раз хочу сказать, что при минимальной ответственнности ЦБ (в которой у меня есть уверенность), подобная атака не угрожает. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
 |
From: zhesh |
Date: Октябрь, 21, 2008 21:51 (UTC) |
| (ссылка) |
|
Простите, я с кем разговариваю - мы знакомы?
Была атака, проведенная иностранцами? Они все вместе, иностранцы, сговорились, или 1-2 координировали? Я в тот момент был в отъезде, а под стол и сейчас пешком хожу иногда - в экономических спорах, - думал, что тогда была паника, =/ "атака". Это не подколка, действительно хочется узнать.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Женя, когда говорят о "спекулятивной атаке", необязательно есть "конкретный атакующий". Дело в том, что в реальных данных нельзя различить действия тех, кто задумал "обрушить" валюту и продаёт и тех, кто ни о чём стратегическом не думает, а просто ожидает, что валюта упадёт и потому продаёт.
Тот же Кругман не считает, что всё дело в 1992 году (это главный пример "спекулятивной атаки") было в Соросе. Главное - чтобы курс валюты, поддерживаемый ЦБ, существенно отличался от "фундаментального". В 1998 году в августе все усиленно продавали валюту - узнать, потому ли, что хотели её обрушить и нагреть на этом руки или потому, что понимали, что она переоценена (что было очевидно), невозможно.
Одна мелочь, которая часто затрудняет понимание: когда речь в таком контексте идёт об "иностранцах" и "выводе из страны", это вовсе не обязательно иностранцы. Просто кто-то, кто продаёт наши активы и покупает за полученные рубли доллары. Может быть иностранцем, а может быть и нет. Понятно, что стимулы у всех игроков на рынке в этой ситуации одинаковые и ведут они себя одинаково.
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
Назад Вперёд 
