?

Log in

No account? Create an account
Записи Френдолента Календарь Инфо Назад Назад Вперёд Вперёд
Отрицательная ставка - ДНЕВНИК ЭКОНОМИСТА
ksonin
ksonin
Отрицательная ставка
Интересная вещь в еврозоне. Главное событие последних дней – долгожданное создание банковского союза, который обеспечивает правительства 28 стран единым стандартом ликвидации банков, но я не об этом. То, что до последнего времени было, скорее, теоретическим изыском или экспериментом для ЦБ небольших стран, станет, похоже, основой новой политики ЕЦБ.

Одним из основных препятствий к восстановлению устойчивого роста в еврозоне является угроза дефляции. При снижающихся ценах – а в периферии они снижаются уже два-три года – у бизнесменов меньше стимулов инвестировать, а у потребителей – что-то покупать – раз цены снижаются, можно заработать, просто храня деньги. ЕЦБ пытается придумать что-то, чтобы инфляция была не 0,5%, а в четыре раза больше. (По-хорошему, странам периферии нужна инфляция 4-6%, но сейчас даже 2% были бы успехом.)

В докризисном мире достаточно было активной денежной политики. ЦБ снижал ставку рефинансирования, банкам становилось легче занимать у него деньги, они выдавали их в кредит бизнесменам и т.д. Но в «ловушке ликвидности» (в стандартном учебнике по макро, по которому я учился в магистратуре почти двадцать лет назад – она была описана, но как, скорее, теоретический курьёз, что-то из времён Великой депрессии) денежная политика не работает. ЦБ опускает ставку, а банки либо не берут у него деньги, либо берут и тут же складывают их в ЦБ в качестве (необязательных) резервов.

Чтобы заставить банки отказаться от этой стратегии и пускать деньги в оборот, ЕЦБ собирается брать с них плату за хранение денег в качестве необязательных резервов. Сейчас ставка по этим депозитам 0%, а будет -0.25%. Интересно, что получится.
1 мнение // Ваше мнение?
Comments
adelante178 From: adelante178 Date: Апрель, 17, 2014 06:11 (UTC) (Ссылка)
Здравствуйте. С интересом Вас читаю уже довольно таки давно, хотя сам совсем не экономист - развиваю свой транспортный бизнес. Поэтому разрешите задать вопрос, чтобы развеять свою дремучесть - а почему в этом случае банки не вкладывают средства в более рискованные продукты, например облигации БРИКС или еще лучше в фондовый рынок (лучше конечно РФ))))?
one_droid From: one_droid Date: Апрель, 17, 2014 18:24 (UTC) (Ссылка)
Они вкладывают, но мало. Цель ЕЦБ -- заставить банки инвестировать даже в убыточные проекты. И не столько банки, сколько компании, хранящие в банках деньги.
adelante178 From: adelante178 Date: Апрель, 18, 2014 05:36 (UTC) (Ссылка)
Разумеется, эти цели ЕЦБ и не скрываются. Мне не понятна логика банкиров - зачем сидеть на деньгах... я понимаю, что раз сидят, то значит видят какие-то глобальные риски либо существует какой-то запрет на подобные операции.
(Удалённый комментарий)
vvagr From: vvagr Date: Апрель, 17, 2014 08:06 (UTC) (Ссылка)
Чтобы узнать, что получится - надо не повторять чушь из стандартных учебников экономики. Тогда и дефляция, и плата за банковский депозит станут ближе и понятнее.
one_droid From: one_droid Date: Апрель, 17, 2014 18:14 (UTC) (Ссылка)
А что именно Вам показалось "чушью"?
o_berezinskaya From: o_berezinskaya Date: Апрель, 17, 2014 08:07 (UTC) (Ссылка)
"а в периферии они снижаются уже два-три года"

справедливости ради: в каких это периферийных странах они снижаются два-три года? наоборот, в южных странах дольше других держался рост. По евростату: Испания, Италия, Кипр демонстрировали рост цен даже по итогам 2013. Только в Греции в последний год снизились.
From: rustler2000 Date: Апрель, 17, 2014 10:03 (UTC) (Ссылка)

Плюсую - имена бы

+1
Alexandr  Erohin From: Alexandr Erohin Date: Апрель, 17, 2014 08:30 (UTC) (Ссылка)
Чтобы заставить банки отказаться от этой стратегии и пускать деньги в оборот

Ну а почему банки надо заставлять пускать деньги в оборот?Разве это не является их прямым делом с которого они и кормятся?Может быть никто не хочет брать кредитов?А почему никто не хочет брать кредитов?Может быть их трудно возвратить из-за низкого спроса?А почему низкий спрос?Может быть из-за того,что субъекты,которые имеют деньги и могли бы создать спрос,держат деньги в банках,а субъекты,которые денег не имеют и так уже закредитованы?Вопросы риторические,мысли вслух.
deminded From: deminded Date: Апрель, 17, 2014 09:40 (UTC) (Ссылка)
>>субъекты,которые имеют деньги и могли бы создать спрос,держат деньги в банках
Тогда как раз отрицательная ставка стимулирует банки понизить ставку по депозитам и "выдавить" деньги обратно владельцам, чтобы те на них пошли "создавать спрос" - т.е. проедать.
Alexandr  Erohin From: Alexandr Erohin Date: Апрель, 17, 2014 13:00 (UTC) (Ссылка)
Они скорее облигации купят.То есть будут стараться всучить их в долг(деньги).

Да еще и кредитное сжатие может начаться,если слишком уж много денег снимать будут.

Edited at 2014-04-17 15:17 (UTC)
deminded From: deminded Date: Апрель, 17, 2014 09:38 (UTC) (Ссылка)
Выглядит как желание насильно вогнать инвесторов в инвестиции, которые (по их мнению) будут приносить убыток.
Если ситуация по экономике в целом такова, что инвестиции приносят убыток, то ставка ЕЦБ, выдаваемая за "политику", всего лишь отражает экономические реалии.
Иными словами, как сказал бы Маркс, норма прибыли, ты это куда?!
From: alexnobel Date: Апрель, 17, 2014 20:29 (UTC) (Ссылка)
Пора помочь Европе проверенным российским способом - поднять цены на газ :))
ksonin From: ksonin Date: Апрель, 18, 2014 06:41 (UTC) (Ссылка)
Их невозможно поднять без ущерба для нашего бюджета.
usikpa From: usikpa Date: Апрель, 20, 2014 17:45 (UTC) (Ссылка)
Если не ошибаюсь, размер необязательных резервов в ЕЦБ - уже меньше 100 млрд.?

И смысл в отрицательной ставке?
1 мнение // Ваше мнение?