?

Log in

Записи Френдолента Календарь Инфо Назад Назад Вперёд Вперёд
Win-win - ДНЕВНИК ЭКОНОМИСТА
ksonin
ksonin
Win-win
Вот это правильное решение. В ЦБ будет новый первый зампред, Дмитрий Тулин, который займётся денежно-кредитной политикой ("обменным курсом и инфляцией" в нашем дискурсе). Ксения Юдаева, оставшись первым зампредом, будет заниматься стратегическим анализом и прогнозированием.

Правильное решение сразу по нескольким причинам. Ксения Юдаева, выпускница экономфака МГУ, магистратуры РЭШ и аспирантуры МТИ, в которой она училась у Руди Дорнбуша, бесспорно, самый образованный и грамотный макроэкономист-практик в тысячелетней истории России, причём отрыв от следующего по знанию и пониманию моделей и денежной истории очень велик. (Интересно, что по российским меркам у К.Ю. довольно высокая научная цитируемость - это при том, что академической наукой она перестала заниматься больше десяти лет назад.) Её объяснения в публичных выступлениях грамотнее и яснее для профессиональных экономистов, чем выступления любых предшественников. Собственно, по ним можно учить современную денежно-кредитную практику - в этой статье в сентябрьских "Вопросах экономики" не хватает разве что красочных примеров (читайте раннего Бернанке). Теперь есть шанс, что в ЦБ будет создан не просто лучший центр макроэкономического анализа в стране, но такой центр, который будет академически конкурентоспобен среди инвестбанков в Москве и - надо ставить и такую цель - центробанков в "средней Европе" (после того как национальные центробанки перестали отвечать за денежную политику, они сконцентировались на прикладных - высокого уровня - исследованиях).

С другой стороны, после такой перемены экономического ландшафта, как произошедшая - вовсе не по вине ЦБ России (от него не зависят ни цены на нефть, ни внешняя политика страны) - прошлой осенью, была необходима какая-то замена. Просто потому что "первый цикл" жизни и политики ЦБ Набиуллиной завершился - уже в середине осени стало понятно, что нужно ставить новые цели по инфляции и эти новые цели активно коммуницировать. Коммуницировать, заметим не "наверх" и не экспертному сообществу - с этими двумя аудиториями коммуникации были идеальными, а миллионам субъектов экономики, которым нужно ежедневно принимать множество решений, опирающихся, так или иначе, на понимание и ожидание денежной политики. (Да, каждый из нас ежедневно принимает решения, исходя из - пусть неосознанных - представлений о текущей и будущей денежной политики.)

Хорошие коммуникации для ЦБ - это вовсе не PR - точнее, гораздо больше, чем PR. Чтобы привести пример -  Сергей Алексашенко и Алексей Улюкаев, в бытность первыми зампредами ЦБ, были, возможно, хуже как центробанкиры, но лучше как коммуникаторы денежной политики. Алексашенко было особенно трудно - он был "публичным лицом" в самое, наверное, макроэкономически жестокое время в новейшей истории нашей страны. Нынешнее руководство ЦБ успешно отбивало атаки "конкурентов" в узком кругу и на экономических форумах, но оставляло без ответа публичные вызовы. (Бессмысленные и безответственные заявления Глазьева были куда чаще в центре внимания, чем ответы центробанкиров.)  Для политики инфляционного таргетирования коммуникации особенно важны, причём опыта, на который можно было бы опереться, особенно нет - стандартные примеры успешного инфляционного таргетирования, как правило, развитые демократии с устойчивыми публичными каналами коммуникации для всех видов экономической политики и новостей. В нашем случае этого, понятно, нет. Кроме того, коммуникационные каналы легче устанавливать в "мирное" время, а не в кризис. Что ж, лишний повод для "нового подхода" уделить коммуникации ещё больше внимания.

UPD: Взгляды нового первого заместителя председателя ЦБ на очевидные вопросы, связанные с денежной политикой, изложенные в виде комментариев к нелепым предложениям в этой сфере.
105 мнений // Ваше мнение?
Comments
deligent From: deligent Date: Январь, 14, 2015 17:57 (UTC) (Ссылка)
Понравился текст.Читается с интересом из-за хорошей аргументации.
tuha1976 From: tuha1976 Date: Январь, 14, 2015 18:02 (UTC) (Ссылка)
Да. Понятно, что все мы разные, но вот Наталья Орлова из Альфы, на мой, видимо, глупый взгляд, на порядок сильнее Юдаевой, впрочем, необходимость соблюдать политес у всех тоже разная...
ksonin From: ksonin Date: Январь, 14, 2015 23:26 (UTC) (Ссылка)
По сравнению с Орловой (к которой я отношусь с большим уважением - она, безусловно, одна из "лучших в профессии") у Юдаевой на порядок больше практический опыт работы в администрации и на порядок выше академическая квалификация.
worldly_wise From: worldly_wise Date: Январь, 14, 2015 18:25 (UTC) (Ссылка)

Иллюзии как на поле с канаплёй . . .)

Пока ЦБ решает задачи Минфина ничего не изменится.
Есть иллюзия что курсом рубля можно отрегулировать бюджетные доходы.
Это всего лишь иллюзия. Затыкая одну дырку вы тутже оголяете две другие (руки то две)))).
И потом падение курса всё больше кажется неслучайным. А проблемы то есть и от них никуда не деться. Приходится выбирать либо интересы Страны либо интересы узкой группы компаний и бредовые проекты. Пока второе преобладает.
А курс . . . это вопрос технический. Была бы воля он бы даже и не двинулся осенью с места. Байки про спекулянтов оставьте для старушек и школьников.
scif_yar From: scif_yar Date: Январь, 14, 2015 19:15 (UTC) (Ссылка)
>>- вовсе не по вине ЦБ России (от него не зависят ни цены на нефть, ни внешняя политика страны
-
и что ?
теперь по тв и в прессе будут больше или меньше рассказывать про
а) импортозамещение
б) что нефть вот вот уже скоро по 100
в) что америка вот вот развалится
г) прочие хорошие новости
?
leonid8 From: leonid8 Date: Январь, 15, 2015 03:37 (UTC) (Ссылка)
Пункт б) исключат. Пункт в) усилят. Пункт д) скоро развалится ЕС -- добавят.
sitil From: sitil Date: Январь, 14, 2015 19:19 (UTC) (Ссылка)
This post is wrong on so many levels... =)

Даже немного вовлечённый в процесс наблюдатель не решился бы такую розовую картинку нарисовать. Но на то нам люди, серьёзно оценивающие людей по количеству цитат, и нужны =)
grmzk_lae From: grmzk_lae Date: Январь, 14, 2015 19:30 (UTC) (Ссылка)
Спасибо, стало интересно почитать Юдаеву.

Вам на заметку - у вас немного "гуляют" шрифты в посте. Если только вы специально не выделили "в бытность первыми зампредами ЦБ". От этого можно избавиться в HTML версии черновика, убирая ненужно форматирование перед текстом.

Edited at 2015-01-14 19:31 (UTC)
vestar From: vestar Date: Январь, 14, 2015 19:55 (UTC) (Ссылка)

за провал 16 декабря

обеих "операционисток" ЦБ - Набибулину и ее подругу из 1000-летней истории Юдаеву нужно было бы как минимум уволить, если не возбудить дело - есть признаки нескольких статей.
-
Не знаю, кто их учил - но ошибка на ошибке.
А уж мантры про новую миссию ЦБ контроля над инфляцией при падающем вдвое рубле - и ночные решения о повышении ставки - просто за гранью.
-
Я бы еще проверил сотрудников ЦБ на предмет инсайдерской торговли через аффилированные банки и лиц - даже в Швейцарии подобное имело место, а у нас тишина - не верю.

Edited at 2015-01-14 19:55 (UTC)
taki_net From: taki_net Date: Январь, 14, 2015 21:12 (UTC) (Ссылка)

Re: за провал 16 декабря

Я просто молюсь, чтобы вас (с маленькой буквы, потому что имею в виду всех ваших единомышленников, номина сунт одиоза) наконец допустили порулить Центробанком. Минфином, Минэком... Даю с этого момента полгода до возвращения Крыма Украине, и еще год до Поморской, Ингерманландской, Сибиро-Уральской и Казачей республик. Кокетливо де-юре не признанных ООН, конечно же.
(Удалённый комментарий)
From: abyss1991 Date: Январь, 14, 2015 20:01 (UTC) (Ссылка)
Спасибо за интересный пост. Как я понимаю Вы одобряете текущую денежно-кредитную политику ЦБ. Но откуда убежденность во вторичности немонетарной инфляции по отношению к монетарной? И если у нас загрузка имеющихся мощностей, то почему в программе проектного финансирования минэка ставка ЦБ + 1%. Ведь, если я правильно понимаю, то мера как раз и направлена на создание новых мощностей, и эти деньги некоим образом не пойдут в валюту или что-то подобное. Так почему в рамках этой меры не сделать ставку гораздо ниже?
И еще вопрос (читал Ваши предыдущие посты и комментарии, но не нашел ответа). Вроде бы 15-16 декабря все сделали "по правилам", а рубль вынесло на десятки процентов, и сейчас доллар торгуется выше, чем до принятия решения. Как же так? Курс не удержали и проблемы еле дышещуму (по моим субъективным оценкам) реальному бизнесу создали. У меня, например, знакомый занимается производством консервов; оборотка в кредит: по текущим ставкам еле в ноль выходит, говорит, что еще месяца два и придется закрывать. Я, конечно, понимаю, что один пример для макроэкономиста ничего не значит, но все же. Буду благодарен, если прокомментируете.
krv1975 From: krv1975 Date: Январь, 14, 2015 21:47 (UTC) (Ссылка)
Набиулина и Юдаева полностью обделались, как руководители ЦБ, и по хорошему должны были уйти в отставку еще в прошлом году.
Под руководством этих академичных дам ЦБ и близко не добился выполнения ни одной из поставленных целей, и полностью утратил доверие как у населения, так и у профессиональных участников финансового рынка.
ksonin From: ksonin Date: Январь, 14, 2015 23:22 (UTC) (Ссылка)
Что, на Ваш взгляд, они сделали не так?
filin From: filin Date: Январь, 14, 2015 21:53 (UTC) (Ссылка)
То есть назначить специалиста по гидродинамике командовать крейсером? Ну-ну ;-)
tverskoy From: tverskoy Date: Январь, 14, 2015 22:05 (UTC) (Ссылка)

Не обижайте специалистов по гидродинамике

Все что умеют современные специалисты-экономисты, это объяснить постфактум почему так получилось. Всё оказывается происходит в соответствии с теорией.
From: borovik13 Date: Январь, 15, 2015 09:46 (UTC) (Ссылка)
Статья без ссылок, как-то немного странно это для ученого-неэкономиста.
Так принято в журнале? Когда статья была написана? В выходных данных статьи этого нет. Это важно, на какой момент ситуацию рассматривает автор.

Нет ссылок и возникают вопросы, например: насколько процентов экономика Канады (кстати зависимая от продажи нефти) и Австралии сырьевая? Насколько канадский доллар упал за последнее время? За последние полгода на 10% по отношению к доллару.
Если почитать более вдумчиво, то вопросов возникнет больше.

Инфляционное таргетирование? А по русски написать невозможно? Сразу вспоминаются незабвенные онтологические и гносеологические корни марксизма-ленинизма.
ksonin From: ksonin Date: Январь, 15, 2015 10:32 (UTC) (Ссылка)
ВЭ за август 2014. Но это не научная статья, а просветительская лекция. ВЭ часто публикует такие материалы.
mil_petr From: mil_petr Date: Январь, 15, 2015 15:13 (UTC) (Ссылка)
Главная ошибка ЦБ - это молчание про "странные облигации Роснефти". Режим таргетирования инфляции применяется не только в странах с развитой демократией.
Конечно, ЦБ будет трудно выполнять свои цели, если вот такие заявления будут постоянными http://www.kommersant.ru/doc/2644571
ksonin From: ksonin Date: Январь, 15, 2015 23:04 (UTC) (Ссылка)
Это была грубная, очевидная ошибка - если фокус с бумаги "Роснефти" был для увеличения объёма возможных залогов, не объяснить этого явно. (Впрочем, плохо понятно, как и на что повлиявшая.) Но каналы коммуникации должны были быть построены к этому моменту задолго, ещё в "мирное время".
From: Dmitry Evdokimov Date: Январь, 15, 2015 21:44 (UTC) (Ссылка)
C вами только остаётся согласиться. Коммуникаторы в ЦБ нужны как никогда. Нездоровым на всю голову человеком загажена, извините, поносом вся экономико-политическая сцена. Причём по колено. И вы надеетесь, что даже очень грамотный супербанкир сможет своим опытом и знаниями, этаким совочком, это разгрести. Тут есть о чём порассуждать.
tverdy_znak From: tverdy_znak Date: Январь, 27, 2015 08:23 (UTC) (Ссылка)
Бессмысленные и безответственные заявления Глазьева были куда чаще в центре внимания, чем ответы центробанкиров

Хм, всегда занятно видеть, как подросток учит взрослого мужчину жизни. Именно так выглядите вы, квалифицируя заявления Глазьева как бессмысленные и безответственные (поскольку в экономике он таки на голову выше вас).

Ну вот вам ещё пример "бессмысленных и безответственных заявлений". На этот раз Дерипаска - человек, занимающийся реальным бизнесом (какового опыта вы тоже не имеете):
http://www.youtube.com/watch?v=zNIJBHNCMhI

ksonin From: ksonin Date: Январь, 27, 2015 08:52 (UTC) (Ссылка)
"В экономике на голову выше"? В каком смысле? Научных работ у меня в миллион (точнее, в бесконечность) раз больше, "прикладник" он совсем слабый (я тоже, но он слабее).

Дерипаска говорит о своей выгоде (его предприятиям нужны дешёвые кредиты), а не об интересах людей, которые заплатят (меньше съедят, меньше отдохнут, реже сходят к зубному, хуже одежду купят детям) за дешёвый кредит его фирме.
(Удалённый комментарий)
ksonin From: ksonin Date: Январь, 27, 2015 15:36 (UTC) (Ссылка)
Инфляция и есть своего рода "кредитная амнистия".

Но надо помнить, что любой долг - это чьё-то богатство. Когда А прощает долг Б, то А становится беднее. Если А - это ВТБ, скажем, то теряют, прощая долг, все граждане России.
(Удалённый комментарий)
korabambuka From: korabambuka Date: Январь, 30, 2015 06:46 (UTC) (Ссылка)
Начался наезд на Глазьева-Примакова-Геращенко,бздимс? Может тогда у наших ВШЭй есть теория как поднимать промышленность с кредитами под 30%,с ценами на энергоресурсы ок. мировых,в северной стране с не развитой инфраструктурой. Нельзя смотреть на неправильные страны типа Китая,Японии,Малайзии,Канаду в этот же список,если вдруг придут подобные не рыночные мысли гоните их в шею,и забудьте о том, что даже у ФРС кроме инфляции есть ещё два других ориентира.Задача подавить всё что не входит в Догмы ,похоронить на корню все начинания не "либералов" ,ведь если вдруг у кого-то что-то получится, тогда...

Вся нынешняя ситуация похожа на сделку,вам руль нам ВПК.
korabambuka From: korabambuka Date: Январь, 30, 2015 08:09 (UTC) (Ссылка)
Очень хорошая статья.Модель трогать нельзя,надо подгонять условия под модель.
afina_pallada17 From: afina_pallada17 Date: Февраль, 5, 2015 06:23 (UTC) (Ссылка)

Что развалило и не только Россию?

Это хорошо осознает та группа людей, которая разваливает страны.
Им кажется, что так они смогут получить больше пользы для себя.
Но как показывает ситуация, тот кто считает, что проковыряв дырку в лодке он утопит остальных и спасется, тонет вместе со всеми.
Так что же развалило?
Нарушение естественных процессов сохранения генофонда человечества. Это касается всех наций. Тк нация - это адаптация к местным условия жизни.
Непонимание происходящих процессов и невидиние цели.
Использование прогресса для регресса генофонда.
Вот последствия налицо.
Ну, а экономика - это то, что плавает на поверхности.


Edited at 2015-02-05 06:23 (UTC)
105 мнений // Ваше мнение?