Константин Сонин (ksonin) wrote,
Константин Сонин
ksonin

Category:

Туман прозрачен, как намек на расставанье

УК "Лидер", управляющая компания активами группы СОГАЗ и пенсионного фонда "Газфонд" , завершает переговоры о покупке инвестбанка КИТ-Финанс. Эта операция, очевидно, осуществляется с помощью средств из бюджета, о предоставлении которых ВТБ и Газпромбанку было объявлено сегодня. Это - правильная операция, если у КИТа проблемы не с активами, а с ликвидностью. Впрочем, если даже у банка не хватает активов, чтобы покрыть обязательства, операция может иметь смысл с точки зрения граждан - если она предотвращает цепную реакцию проблем у тех, кому КИТ должен.

Вот что настораживает - "сумма сделки не разглашается". Это неправильно. Дело даже не в том, что все операции, в которые вовлечены государственные деньги (и государственные гарантии, если речь идёт о частичной национализации), должны быть прозрачны. Важнее другое - необходимо продемонстрировать, что владельцы инвестбанка не получили ничего, или почти ничего. В случае с Bear Sterns и сегодняшней помощью американского правительства AIG это было "почти ничего" - и это было сразу объявлено (собственно, это было условием помощи). У Fannie Mae и Freddie Mac - ничего. Если дать возможность владельцам одной "падающей" компании получить за неё какие-то серьёзные деньги от (или через) государства, найдётся слишком много охотников брать с неё пример. Слишком сильно рисковать - раз государство стелит соломку, слишком сильно расти - раз можно пользоваться тем фактом, что твоё банкротство угрожает общей стабильности.

Леонид Бершидский, окно в мир КИТ-финанса, пишет в ЖЖ о том, что в результате сделки "условия поддержки не будут шоколадными для акционеров и менеджеров". Что ж, это правильно. И всё же - в интересах правительства было бы сделать цену покупки достоянием общественности.
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 17 comments