Константин Сонин (ksonin) wrote,
Константин Сонин
ksonin

Categories:

Смена курса

Сегодняшние слова Аркадия Дворковича, советника президента по экономике, прояснили, наконец, планы правительства в отношении обменного курса. До этого категоричные заявления официальных лиц о том, что девальвации не будет, противоречили естественной экономической логике. Дворкович сказал, что не будет резкой, одномоментной девальвации, но будет "снижение" курса рубля. (Удивительно, что это ключевое место выступления пропало из сообщений многих информагентств - без всякого умысла, по-моему .) Иными словами, ЦБ не будет использовать резервы, чтобы поддерживать слишком высокий, в условиях падения цен на наш экспорт, курс рубля. В то же время он будет продолжать использовать резервы для сглаживания колебаний курс на пути к новому, более низкому, равновесному курсу рубля.

Это - совершенно правильный план (моя Ratio Economica от 21 октября начиналась именно с этой рекомендации). Поддержание завышенного курса национальной валюты - опасная игра, которая много раз кончалась плохо. (Я написал про обменный курс несколько колонок за последний месяц - здесь - про основные проблемы девальваций, здесь - про квази-валютную-палату, здесь - про доверие.) Вообще, для такой страны, как наша, лучше иметь плавающий обменный курс (каким он у нас является официально), а не фиксированный (каким он фактически был последние два года).

Конечно, слабеющий рубль может увеличить инфляцию. Что ж, про инфляцию надо несколько изменить пожелания. В условиях кризиса (особенно нашего, спецификой которого был слишком высокий рост реальных доходов в последние три года) она начинает играть некоторую "положительную" роль, де-факто понижая зарплаты - то есть снижая издержки фирм, и значит, отчасти защищая от увольнений. Иными словами, польза. Или, точнее, больше поводов терпеть. Конечно, не надо забывать про [максимально возможное] сдерживание расходов - особенно тех, которые напрямую направлены на "компенсацию" инфляции (опыт многих стран показывает, что разного рода "индексации" являются мотором высокой инфляции).
Subscribe

  • ИЗ ОПЫТА ВЕНЕСУЭЛЫ: ДНА МОЖЕТ НЕ БЫТЬ

    Экономические потери в диктатурах часто вызывают неоправданный оптимизм такого плана: "ну и хорошо, что положение ухудшается, быстрее власть…

  • ЛЕВЫЙ МАРШ БАЙДЕНА

    Президент Байден, по манере, сильно отличается от того Байдена, который тридцать пять лет пробыл сенатором. Тот не мог закончить ответ, уложившись в…

  • ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕНА РЕПРЕССИЙ

    Кирилл Рогов очень хорошо написал про виток репрессий - это как раз тот случай, когда пять абзацев стоят многостраничных статей и целых книг. Я…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 83 comments

  • ИЗ ОПЫТА ВЕНЕСУЭЛЫ: ДНА МОЖЕТ НЕ БЫТЬ

    Экономические потери в диктатурах часто вызывают неоправданный оптимизм такого плана: "ну и хорошо, что положение ухудшается, быстрее власть…

  • ЛЕВЫЙ МАРШ БАЙДЕНА

    Президент Байден, по манере, сильно отличается от того Байдена, который тридцать пять лет пробыл сенатором. Тот не мог закончить ответ, уложившись в…

  • ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕНА РЕПРЕССИЙ

    Кирилл Рогов очень хорошо написал про виток репрессий - это как раз тот случай, когда пять абзацев стоят многостраничных статей и целых книг. Я…