January 26th, 2010

А остальное всё - дребедень

Профессор Симонов правильно указывает, что сообщение о том, что ФРС рассматривает вопрос о новом макроэкономическом  "рычаге" - проценте, который американский центробанк будет платить на те резервы, которые банки хранят  в нём - главная, возможно, экономическая новость дня. Последние двадцать лет основным рычагом ФРС была ставка рефинансирования - ставка, по которой центробанк ссужал деньги банкам, но сейчас этот рычаг представляется неэффективным.

Идея в том, что если центробанк повышает процент, который он платит за хранение резервов, это создаёт для банков чуть большие стимулы для того, чтобы хранить наличность в виде резервов, а не выдавать в качестве кредитов. (Повышение резервных требований имело бы аналогичный эффект.) Смысл - если ФРС увидит, что инфляция начинает расти, то, с помощью нового рычага можно замедлить выдачу кредитов в экономике ("создание денег банковской системой").