Константин Сонин (ksonin) wrote,
Константин Сонин
ksonin

Categories:

Спасти нельзя бросить

Замечательная статья Джона Кохрейна из Чикагского университета про природу финансового кризиса. Несмотря на то, что академически Кохрейн работает в одной из самых технически сложных областей современной экономической науки - достаточно посмотреть на его всемирно известный учебник про ценнобразование на рынках активов (это учебник магистерско-аспирантского уровня) - статья про кризис написана не для профессиональных экономистов, а для всех, интересующихся природой нынешнего кризиса.

Статья опубликована в журнале главного оплота либертарианской мысли в Америке, института Катона. В "большом мире" представление о свободе как чём-то основополагающем вовсе не требует отказа от использования статистики и присяги на верность старинным макро-теориям. Кохрейн, наследник "чикагской школы", пишет для широкой аудитории, но один из центральных выводов, который он делает из своей модели кризиса, состоит в ограниченности (не столько даже в необходимости ограничивать, сколько в заведомой ограниченности) возможностей правительства в предотвращении подобного рода кризисов. Конечно, интересен не вывод сам по себе, а аргументы, которые к нему ведут.

Для тех, кто знает о Кохрейне лишь в контексте его прошлогодней полемики с Нобелевским лауреатом Полом Кругманом. Если внимательно вчитаться в то, что пишут Кругман и Кохрейн о кризиса - это спор двух профессиональных экономистов, которые согласны между собой и со всеми остальными профессиональными экономистами в 90% того, что они знают в экономической науке и ведут спор о конкретных проблемах, которые пока слишком сложны и слишком непонятны для экономистов. То, что они при этом иногда переходят на личности, обсуждая, например, кто из коллег занимается тем или "не тем" - не должно восприниматься как "столкновение парадигм" и т.п. Дискуссия учёных. (См. также только что вышедшую колонку Виктора Жорина на Slon.ru - там есть ещё интересные ссылки.)

Эта статья мне не представляется идеальной - например, логика Кохрейна о предотвращении проблемы TBTF с помощью принятия определённых законов мне кажется слишком оптимистичной. Не ошибочной, а лишь  чересчур оптимистичной. В реальности нельзя принять такие законы или конституционные нормы, которые нельзя было бы потом отменить или не исполнять, но в это, безусловно, лучшая популярная статья о нынешнем кризисе и об обсуждающихся сейчас мерах по реорганизации финансовых рынков  из тех, что я читал до сих пор. Рекомендуется всем, кто интересуется природой финансовых кризисов вообще и этого конкретного в частности.

UPD: Вспомнил свою лекцию про финансовый кризис в Петербурге в ноябре 2008 года: не стыдно. И Кохрейну не было бы стыдно за такую лекцию.
Tags: @Ведомости, моя наука, финансовый кризис, фондовый рынок
Subscribe

  • Феномен Айн Рэнд

    Читая сегодня колонку в Forbes Сергея Медведева про популярность простых и скучных книг Айн Рэнд спомнил, что тоже как-то о ней писал в блоге…

  • Австрийца австрийством?! Вау, Лёша!

    Есть экономисты, которые борются с невежеством "современных австрийцев" (не путать с Хайеком! те "австрийцы" давно стали…

  • Расправление плеч

    К тому времени, когда я узнал, что книги Айн Рэнд так популярны отчасти из-за того, что её богатые поклонники и идеологические последователи, а…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 64 comments

  • Феномен Айн Рэнд

    Читая сегодня колонку в Forbes Сергея Медведева про популярность простых и скучных книг Айн Рэнд спомнил, что тоже как-то о ней писал в блоге…

  • Австрийца австрийством?! Вау, Лёша!

    Есть экономисты, которые борются с невежеством "современных австрийцев" (не путать с Хайеком! те "австрийцы" давно стали…

  • Расправление плеч

    К тому времени, когда я узнал, что книги Айн Рэнд так популярны отчасти из-за того, что её богатые поклонники и идеологические последователи, а…